ETF (상장지수펀드)와 ETN (상장지수증권) 간단 비교
- 2015. 2. 20.
ETF와 ETN 간단히 비교
둘의 공통점과 차이점은?
그 동안 블로그에 ETF 관련해서는 글을 많이 작성했는데..
이와 관련해서는 본문 맨 하단을 참고 바랍니다.
ETF (상장지수펀드)는 출시된 지, 벌써 수년 이 되었지만,
ETN은 작년 11월 17일에 10개 상품이 첫 상장되었습니다.
※ 국내 증권사 총 6군데에서 운영하고 있습니다
상장지수 펀드는 레버리지, 인버스를 바탕으로 거래량이
엄청나지만, ETN은 아직 거래가 활성화되고 있지는 않음
[참고] 용어 정리
1. ETF : 상장지수펀드 (Exchange traded Fund)
- 핵심 : '펀드'의 일종이라는 점
- 따라서, 펀드의 특징을 가짐
2. ETN : 상장지수증권 (Exchange traded Note)
- 핵심 : '파생상품'의 일종이라는 점
- 따라서, 파생상품의 특징을 가짐
용어만 보면, 어렵지만 가급적 간단히 알아보겠습니다.
□ ETF와 ETN 간단 비교하기
- 둘은 공통 분모가 있어 자주 비교됩니다.
(1) 먼저, 둘의 공통점부터..
둘 다 특정한 기초지수의 등락에 따라 가격이 결정되며,
주식시장에서 일반 주식처럼 자유롭게 매매가 가능하다
※ 즉, 유동성 측면에서 뛰어납니다.
한 주를 매수해도 여러 종목에 투자하는 분산투자 효과를
지니며, 수수료 면에서도 저렴하다는 공통점이 있습니다.
(2) 다음은 두 상품의 차이점
- 펀드와 파생상품의 차이라고 보면 됨
1. 운용사가 각각 다릅니다.
ETF는 '자산운용사'가 해당 지수의 구성종목을 직접 편입하여
운용하는 '펀드'의 일종이며, ETN은 '증권사'가 자기의 신용을
바탕으로 발행하는 '파생상품'의 일종입니다.
2. 상장지수증권이 대개 더 복잡
ETF의 대부분은 단지 특정 시장지수를 따라가는 상품입니다.
(물론, 두 배로 쫓는 레버리지도 있고, 역행하는 인버스도 있음)
반면, ETN의 경우, 단지 시장지수를 쫓는 것 뿐 아니라..
환율, 롱숏 전략 등의 다양한 기법을 가미하기도 합니다.
3. 둘은 수익 구조과 약간 다르다
ETF는 자산운용사들이 해당 지수에 포함된 일부 종목을 골라
운용하기 때문에, 지수 수익률과 다소 차이가 생길 수 있다
(즉, 운용사 능력 등에 따라서, 차이가 생기게 마련입니다)
반면, ETN은 기초 자산의 움직임을 거의 똑같이 반영하기에,
운용능력에 관계없이 정해진 수익률을 돌려준다고 보면 됨
예) 지수가 1% 오를 때는 거의 정확히 1%가 오르고,
반대로, 내릴 때는 거의 정확히 1%가 내리게 됩니다
4. 만약, 자산운용사 또는 증권사가 망했을때?
ETF는 자금을 무조건 외부의 수탁기관에 맡겨야 하는 규정이
있기 때문에, 자산운용사가 망한다해도 원금을 건질 수 있음
단, ETN은 발행 증권사가 자기 계정으로 보유 및 운영하는
방식이라서, 증권사가 망하면 원금을 거의 까먹을 수 있음
5. 상장지수증권이 운영에 제약조건이 더 적다
ETN은 운영할 수 있는 기초지수와 전략의 범위가 더 넓어
ETF가 접근이 어려운 변동성, 인프라, 통화옵션 등을
투자대상 및 전략으로 삼을 수 있다는 특징이 있습니다.
단, ETN은 레버리지 등의 상품을 만들 수 없게 되어 있으며
대개의 ETN은 중위험, 중수익을 추구하는 상품의 많습니다.
6. ETF, ETN 세금 관련 (분배금, 매매차익)
먼저, 일부 상품은 1년에 한 번 정도씩 분배금이 나오는데,
분배금은 배당소득세 15.4%(지방세 포함)가 부과됩니다.
매매차익과 관련해서 보면, 둘 모두 국내 주식으로 지수가
구성된 국내 주식형 ETF, ETN은 세금이 부과되지 않습니다.
단, 국내 주식이 아닌, 원자재, 해외주식, 환율 등으로,
구성된 경우에는 매매차익에 대해서 15.4%가 부과됨
■ 상장지수증권 관련, 유의사항
ETN은 특징은 만기가 따로 있는데, 만기까지 보유하게 되면
국내 주식으로 구성된 ETN도 배당소득세과 부과된다고 하니,
웬만하면 만기 이전에 매도하는 걸 권합니다.
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개인적으로 ETN 제도를 더 다듬어 지금보다 훨씬 활성화되어
고객 입장에서 다양한 상품에 투자할 기회가 늘었으면 합니다.
■ ETF 펀드 관련, 간단 정리
특징, 세금, 인덱스 펀드와 비교 등
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